蒸发了1.7万亿，比特币还能买回来吗？

比特币市值跌至746亿美元，从最高点3180亿美元缩水近2434亿美元（折合人民币近1.7万亿元）。 正因如此，昨日主流媒体再次掀起高潮，“不知道什么是崩盘，才叫崩盘”。

不明真相的观众还有机会发言。 可能如果他们有懂币圈的人，会亲切的问候最后一句：

“哥比特币能买什么，你最近怎么样？”

总而言之，恐慌情绪继续蔓延。

而市值从顶峰蒸发万亿的腾讯，似乎也没有太多人关注。

大多数人不喜欢看很长很长的东西。 内容是这样的，炒作周期也是这样的。 他们只喜欢短而快的东西。

所以如果你给他看上次牛市和比特币现在的表现，他很快就会断定比特币要死了！

但是如果我们看一下比特币的整个价格历史，那么你会发现它有多轮牛市到熊市的转变：

然后比特币能买什么，我们分别取每一轮熊市的底部和牛市的顶部，可以得到如下两张图：

△图：比特币牛市各轮顶点曲线

△图：比特币熊市各轮底部曲线

从上图我们可以看到，每次熊市的底部都在不断的抬高，而牛市的顶部也在不断的抬高。

所以请不要再告诉我比特币快死了，这个结论是不合逻辑的。

当然，我们不必试图通过这两条曲线来预测比特币的底部和下一个牛市的顶部。 因为这是一个具有肥尾效应（Fat tail）的市场，也就是说价格波动的概率远大于一般认为的概率。 虽然概率是有限的并且可以计算，但预期行动的规模是无限的，因此假设价格将保持在任何给定的交易范围内是错误的。

当然，我们也可以参考梅特卡夫定律对比特币进行估值。 不过这种估值方式其实更适合传统的互联网公司，比如Facebook、腾讯。 比特币显然不是传统的信息互联网，而是价值互联网。 因此，网络的价值不能简单地用活跃用户数来衡量，而是需要将每个节点的价值相加，这也使得比特币网络的价值难以评估。 难度变得极高。 （比如同一个节点3年前的值会和现在的值相差很大）

那么，您认为本轮熊市何时见底？ 下一轮牛市的顶部在哪里？