尽管传统金融火了一把，但比特币依然没有拉胯！

尽管黄金在 2020 年上半年上涨了 16%，并在 6 月下旬创下八年新高，但仍落后于比特币近 11 个百分点，而白银和铂金在 2020 年上半年均出现负增长。

这两天传统金融市场的走强，让它忽略了过去半年的出色表现。 比特币的表现并不令一些分析师感到震惊，尤其是在基准加密货币与股票市场之间的相关性越来越高的情况下。 严密的情况下。 Messari 的比特币分析师 Ryan Watkins 表示：“鉴于股市现在接近或在某些情况下高于 2 月份的高点，看到比特币也这样做也就不足为奇了。” “

2020 年上半年比特币和贵金属收益

为什么要将比特币的回报与黄金或其他贵金属进行比较？

“黄金是相对于比特币最有价值的资产，”沃特金斯解释道。 “与比特币一样，黄金是一种稀缺商品，其价值几乎完全来自其货币溢价。”

然而，与黄金不同，比特币投资者历来经历过更大的波动性。 到 2020 年上半年，白银和铂金的波动性也远高于黄金。

一家公司的管理合伙人戴维·利夫奇茨 (David Lifchitz) 表示，根据过去六个月的表现，比特币和黄金更像是互补投资，而不是竞争投资。 Lifchitz 说，鉴于比特币的历史波动性，将“数字黄金和实物黄金”结合起来可能会比单独持有任何一种黄金提供更好的风险回报率。

投资者通常根据实现特定回报所需的风险大小来调整投资组合。 增加的回报通常伴随着更大的波动或风险。 然而，根据资产的相关性，适当加权的投资组合可以获得更高的预期回报，而风险低于仅包含一项资产的投资组合。

Lifchitz 告诉媒体，在 2020 年上半年投资比特币和波动性较小的黄金可以降低投资者风险而不牺牲回报。 Lifchitz 解释说，例如，对黄金和比特币的同等投资可能会或多或少地与仅投资比特币的回报相匹配，同时在 3 月份遭受的损失更少。

2020 年比特币和贵金属季度收益

但 Rifchitz 表示，在过去六个月中，比特币和黄金的风险调整后回报率“可能站不住脚”。 一方面，由于比特币的波动性急剧下降，过去几周加密货币市场异常平静。

彭博社 7 月份关于比特币的报告指出，比特币的 260 天波动率“与黄金的最低风险相比是自加密资产 2017 年抛物线反弹以来的最低水平。” “随着比特币从高度投机性资产转变为黄金等价物犇比特币的价格，波动性应该会继续下降犇比特币的价格，”Mike McGlone 说。

然而，比特币的波动性跌至历史低点可能会迅速改变方向。 McGlone 将比特币描述为为突破的“牛市突破”做准备，并补充说：“我们预计近期的压缩将通过更高的价格来解决。”